ทำไมธนาคารกลางทั่วโลกถึงสะสมทองคำมากที่สุดในรอบ 50 ปี?

ในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำสุทธิเกิน 1,000 ตันต่อปี ซึ่งสูงที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ ตัวเลขจาก World Gold Council ชี้ว่ากำลังเกิดการปรับโครงสร้างทุนสำรองระดับโลก ที่จะมีผลต่อราคาทองคำในระยะ 5–10 ปีข้างหน้า

01ใครซื้อ?

ผู้ซื้อรายใหญ่คือ จีน ตุรกี อินเดีย โปแลนด์ สิงคโปร์ และกาตาร์ ขณะที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ก็เพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สะท้อนแนวโน้มเดียวกัน

02ทำไม?

• **ความเสี่ยงด้านคว่ำบาตร** — หลังการอายัดทุนสำรองรัสเซียในปี 2022 ประเทศที่ไม่ได้เป็นพันธมิตรใกล้ชิดกับสหรัฐฯ มองว่าการถือพันธบัตรสหรัฐฯ มากเกินไปคือความเสี่ยง

• **กระจายความเสี่ยงจากดอลลาร์** — สัดส่วน USD ในทุนสำรองโลกลดจากกว่า 70% เหลือต่ำกว่า 59%

• **ป้องกันเงินเฟ้อระยะยาว** — ทองคำคือเครื่องป้องกันการลดค่าของเงินกระดาษมานับศตวรรษ

03ผลต่อ XAU/USD

อุปสงค์ของธนาคารกลางไม่ค่อยอ่อนไหวต่อราคา จึงสร้าง "พื้น" เชิงโครงสร้างให้ทองคำ การพักฐานที่ลึกมักถูกซับโดยการซื้อของทางการ ทำให้รอบขาลงสั้นกว่าในอดีต

04มุมมองสำหรับนักลงทุนไทย

ในขณะที่ ธปท. และธนาคารกลางอื่นยังคงสะสม นักลงทุนไทยรายย่อยสามารถเดินตามแนวเดียวกันได้ในระดับพอร์ตส่วนตัว ด้วยการถือทองแท่งหรือเทรด XAU/USD ผ่านโบรกเกอร์ที่กำกับดูแลอย่างดี